长江电力分红时间(长江电力分红日)

价值微观2022年第16期


长江电力分红时间(长江电力分红日)

近期市场表现不佳,很多人对于价值投资又产生了怀疑,当然还有很多人压根就不相信价值投资适合于A股。我的投资主要以资产配置为主,会把自己投资股票的占比控制在20%以内。但在我投资的个股中,也有两只股票持有收益超过了100%,这两只股票分别是长江电力福耀玻璃,下面就通过回顾投资这两只股票的经历,谈一谈我对价值投资的认识。

一、业绩是价值投资的基础

我当前持有个股有6只,这6只股票均是具有业绩支撑的白马股,目前处于亏损状态的有两只股票,这两只股票均是从去年开始建仓,目前还处于建仓期,这两只股票分别是伊利股份和招商银行,虽然这两只股票处于亏损,但是亏损幅度均不大,最大的跌幅为8%,最小的跌幅为2%。

其他四只股票均在盈利状态,海尔智家基本上属于不亏不赚,保利发展的收益率为10%,这两只股票分别从去年和今年开始建仓的。

另外两只股票就是长江电力和福耀玻璃,其中长江电力目前收益率为112%,福耀玻璃目前收益率为120%。其中,长江电力持有时间最长,持有天数达到了1048天,福耀玻璃持有时间达到了702天。之所以长期持有这两只股票,主要原因在于其稳健的业绩。

长江电力是电力行业的龙头,业绩主要依靠三峡葛洲坝向家坝溪洛渡的发电收益,白鹤滩乌东德已在今年注入到长江电力中,未来也将是其业绩的主要来源。长江电力的优势不在于其成长性,而在于其稳健的业绩和分红。在持有的三年多的时间内,长江电力每股分红累计达到了2.06元,如果按照2018年的收盘价15.88元来计算,其累计分红收益率达到了12.97%。

长江电力分红时间(长江电力分红日)

与此同时,长江电力的每股收益还在持续上涨,从2018年的1.03上涨到2021年的1.16,涨幅达到了13%。所以,假如长江电力的估值不变,就依靠分红和业绩增长,从2018年持有到2021年,可以取得累计26%的收益。

福耀玻璃是汽车玻璃行业的龙头,业绩主要依靠生产汽车玻璃,其在国内和国际上有着绝对的市场占有率。福耀玻璃是从2019年开始买入的,福耀玻璃的业绩不如长江电力那么稳健,周期性较强,近三年有两年的业绩是出现了负增长,分别是2019年和2020年,在2021年业绩出现了反弹,但是福耀玻璃的分红也比较稳健,2019年至2022年每股累计分红2.5元,如果按照2019年收盘价23.99元来计算,累计分红收益率为10.42%。

长江电力分红时间(长江电力分红日)

福耀玻璃近三年的每股收益也在上涨,2019年为1.16元,2021年为1.23元,上涨了6%。所以,假如福耀玻璃的估值不变,依靠分红和业绩增长,从2019年持有到2021年,可以获得16%的累计收益,这个收益实际上并不高。

但是为什么我的福耀玻璃和长江电力的收益率都超过了100%呢?这就是要说到另外一个关键因素,就是“买在无人问津处”。

二、买在无人问津处

长江电力和福耀玻璃都是买在了市场低迷的时刻。长江电力建仓时段主要在2018年,而2018年的市场行情想必大家都知道,就不再赘述了。当时,我的建仓成本价为15.77元,如果估值不涨,可以实现累计收益为27%。

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然而,当时建仓时,长江电力的市盈率在15左右,低于历史平均值,加上后期估值的上涨,我在长江电力上的收益实际要远高于业绩和分红带来的收益。

长江电力分红时间(长江电力分红日)

福耀玻璃建仓在2019年,虽然2019年市场开始好转,但是汽车行业当时并不受市场待见,福耀玻璃的股价长期在22元左右震荡,2020年最低时仅有17元左右。所以,有了较低的股价,也拉低了自己建仓的成本价,为仅仅依靠业绩增长和分红获取不错的收益率提供了可能。当时,我的建仓成本仅有21.85元,所以按照业绩增长和分红算,可以获得17%的收益。

长江电力分红时间(长江电力分红日)

然而,当时建仓时,福耀玻璃的市盈率为14左右,低于历史平均值,加上后期估值的上涨,我在福耀玻璃上的收益实际要远高于业绩和分红带来的收益。可能有些细心的朋友发现,即使加上估值的上涨,我目前在福耀玻璃上的收益也不会超过100%,因为福耀玻璃当前的股价也只有38元左右,按照建仓成本价21.85元计算,收益率也不到100%。

要回答这个问题,就要说到另外一个关键因素,就是“卖在人声鼎沸时”。

三、卖在人声鼎沸时

长江电力分红时间(长江电力分红日)

通过福耀玻璃最近两年的股价走势可以发现,福耀玻璃在2021年1月,股价最高达到了65元,而当时推升福耀玻璃股价大幅上涨的主要原因就是当时其在港股融资计划进军光伏玻璃行业,而当时新能源是市场的热点,所以将福耀玻璃的股价推升很高。

当时市场上讨论福耀玻璃的投资者很多,而我在60元时,减仓了福耀玻璃四分之一的仓位,进一步拉低了福耀玻璃的成本价,虽然在前不久又有所加仓,但是成本价依然较低,不足20元,所以实现了当前收益率超100%。

通过我个人的投资经历,价值投资并非不适用于A股,选择业绩优异的公司可以为我们的投资提供保障,但是很关键的因素就是要买在低位,这样可以给我们更大的安全垫,这就需要做到“在别人恐惧的时候我贪婪”,而当股价“扶摇直上九万里”时,要克服自己的贪婪,敢于减仓,做到“在别人贪婪的时候我恐惧”,那样就可以把收益留在自己的手中。

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